香港商报讯 5月27日，原隶属济南高新控股集团有限公司的黄金概念股玉龙股份(601028)摘牌，这是A股今年首家主动退市的公司，受到外界普遍关注。此前其公告，控股股东向除济高资本以外现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权，经公司筛选核对，有效申报的股份数量为约4.489亿股，为此预计将掏出近60亿元。从公开数据上看，济高控股一季度突增百亿元借款金额。并且，今年“济高系”对原玉龙股份的控股股东海南厚皑科技有限公司等“厚皑系”企业的两宗官司相继进入执行阶段，“济高系”正全力追索13.77亿元巨额资金。

　　从公开材料来看，2024年10月因委托合同纠纷，济高控股所属的济高国际投资发展有限公司将海南厚皑科技有限公司等“厚皑系”企业和俞倪荣、谢雨彤夫妇告上法庭，追索12.52亿元巨额资金，今年1月15日济南市中院立案进入执行阶段，因“厚皑系”未予履行给付义务，司法部门已经对海南厚皑科技有限公司和其法人代表赖郁尘作出限制消费令。

　　济高国际投资发展有限公司主要从事贸易业务。本报发现“厚皑系”的上海厚立实业有限公司是济高国际投资发展有限公司2023年唯一供应商，双方合同金额达到2.26亿元。其下游有家大客户浙江克莱德进出口有限公司，虽然股权和注册地址上看与“厚皑系”并无关联，但蹊跷的是，在浙江的一宗民事诉讼案中，浙江克莱德进出口有限公司与海南厚皑科技有限公司站在同一被告席。

　　济高国际投资发展有限公司虽然一再声明：“其贸易业务上下游客户均非关联方，业务模式合法合规，不存在虚增贸易业务收入美化报表行为”。但上述信息显示关系并没有如此简单。

　　5月8日，济南市中院公布，济高控股下属的济南高新财金投资有限公司因合伙企业财产份额转让纠纷，对海南厚皑科技有限公司一案也进入执行阶段，追索金额1.25亿元。

　　对“济高系”不利的是，目前来看“厚皑系”的企业在浙江、山西等多地的民事诉讼中败北，面临着巨额的给付压力。“济高系”企业能否追回多少巨额国有资产，尚存疑问。

　　据济高控股2024年报，该企业净资产达到303.91亿元，营收实现78.65亿元同比大减36.18亿元，净利润3.52亿元同比减少1.06亿元。如扣除此前隶属济高控股的玉龙股份盈利面，济高控股其他板块盈利水平非常有限。并且，2024年短期借款和一年内到期的非流动负债总额同比变化不大，但其长期借款增加达到130.28亿元，同比大幅增加52.81亿元。

　　更值得注意的是，今年一季度，济高控股短期借款增加近30亿元，一年内到期的非流动负债增加57亿元，长期借款增加24亿元，这表明济高控股在今年一季度已备下上百亿资金，相佐证的是该企业在筹资活动中借款收到的现金已经达到203.01亿元同比大幅增加近百亿元。

　　由于玉龙股份不再隶属济高控股，该企业“造血”能力急剧萎缩，一季度该企业实现营收10.42亿元，同比减少46%，营业总成本已经高于营收金额，只是由于加上公允价值变动收益实现1.6亿元，最终实现1.01亿元的净利润。济高控股一季度经营活动产生的现金流量金额为-31.44亿元，投资活动产生的现金流量金额为-14.59亿元。

　　济高控股今年揭牌成立了包括济南高新科技发展集团有限公司在内的四家子公司，称要聚力打造济高置业、济高园区、济高科技、济高生活四大品牌，推动集团向“城投+产投+创投”转型发展。如何让企业摆脱困局，考验着公司管理层的智慧。

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