3月24日至25日，NBA董事会在纽约召开会议，就启动拉斯维加斯、西雅图两支新球队的竞标流程进行投票。截至记者发稿时，尽管官方结果尚未正式公布，但业内已普遍传出消息，此次新军加盟费用预计将达到每支70至100亿美元，折合人民币约为550亿元至690亿元，直逼700亿大关，将创下北美职业体育联盟扩军收费的历史新高。

加盟费二十年狂飙超20倍

从NBA近半个世纪的扩军历程来看，不仅球队“入场券”的价格涨幅远超同期全球通货膨胀水平，而且联盟每一次扩军都伴随着加盟费的跨越式增长。

上世纪60年代至80年代，NBA尚处于发展初期，加盟门槛较低。1966年芝加哥公牛加盟时，加盟费仅160万美元；1970年骑士、开拓者、快船同时加盟，每队加盟费370万美元；1980年达拉斯独行侠（原小牛）加盟时，加盟费涨至1200万美元，算是跨过了千万大关。

进入90年代至21世纪初，随着NBA影响力扩大，加盟费正式进入“亿级”时代。1995年温哥华灰熊（现孟菲斯灰熊）与多伦多猛龙加入，单队加盟费飙升至1.25亿美元；2004年夏洛特黄蜂（原山猫）加盟时，加盟费暴涨至3亿美元。只不过，与此次传言的70-100亿美元相比，涨幅仍超23倍的增速，仍堪称“断崖式飙升”。

值得注意的是，此次传言的加盟费甚至超过部分现有球队交易价。2023年菲尼克斯太阳以40亿美元易主，2025年波士顿凯尔特人以61亿美元成交。而此次新军加盟费最低门槛70亿美元已远超太阳队交易价，足以看出NBA球队“入场券”的价值膨胀速度。

炙手可热的超级“理财产品”

NBA球队加盟费从“百万级”飙升至“百亿级”，其核心因素说穿了，不外乎资本商人通过球队收获巨额获利的底层逻辑。

对NBA球队老板而言，日常运营投入是天文数字，也是加盟费水涨船高的基础。一支球队年度运营成本主要包括球员薪资、场馆运营等，当前联盟球队平均年度支出至少3亿美元，顶级球队超6亿美元。以金州勇士为例，2024赛季其薪资、奢侈税及运营费用合计超6亿美元，即便年收入可观，盈利空间也相对有限。

与此同时，球员顶薪合同的持续上涨，也进一步加剧运营压力。2023年杰伦·布朗、2024年塔图姆先后签下5年超3亿美元顶薪，倒逼加盟门槛提升。此外，场馆租赁或维护费用居高不下，新球队还需投入30-40亿美元建设球馆，进一步抬高了入局门槛。

对资本商人而言，投资NBA球队绝不仅仅只是因为“对体育的热爱”，更多还是被其背后的利益所吸引。就以此次两支球队入局为例，此次扩军的天价加盟费将由现有30支球队老板平分，每队可一次性获得4.7至6.7亿美元收益，即便股权略有稀释也不影响巨额回报。

而过往更多的案例也印证了这套现逻辑的可行性。2002年格罗斯贝克家族以3.6亿美元买下凯尔特人，2025年以61亿美元出售，23年豪赚17倍；巴斯家族1979年以6750万美元购入湖人，2025年出售部分股权实现148倍增值。此次天价加盟费不仅能让现有老板获分红，更能推高联盟球队估值，为后续套现筑牢基础。

一张百亿级的NBA球队入场券，是联盟商业价值提升的体现，更是运营成本与资本套现逻辑共同作用的结果。NBA此时扩军，恰逢新转播合同带来稳定收益，叠加新市场加持，让天价加盟费有了支撑。这场围绕球队估值的资本游戏，还将在NBA商业版图中继续上演，未来球队“通货膨胀”或不可避免的持续升级。

胡妍璐

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