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千百度释放退市信号:全渠道自救无果,女鞋品牌集体滑坡

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2023-12-10 【 字体:

图片来源:ICphoto

蓝鲸财经记者 王涵艺

近日,千百度 ( 01028.HK ) 通过公告宣布,全部已发行股份将被现金要约收购。这意味着,千百度即将退出二级市场,转向私有化。如若私有化顺利,要约人及一致行动人士拥有 100% 权益,将根据上市规则申请撤销股份于联交所的上市地位。也就是说,继百丽 2017 年 7 月退市后,千百度将成为本土女鞋企业中第二家退市企业。退市信号释放后,蓝鲸财经记者走访北京多家商场,千百度门店的经营似乎并未受到影响。

根据公告,要约人 Orchid Valley Holdings Limited 与董事会联合宣布,第一上海证券 ( 为及代表要约人 ) 将作出自愿有条件现金要约,以收购全部已发行股份。要约人为一间于英属处女群岛注册成立的投资控股有限公司,其主要业务包括投资于国内及国际市场的新消费品、医药及先进制造行业。要约人由程璇璇女士直接全资拥有。要约人的董事为程璇璇女士及霍力先生。

程璇璇女士 ( 透过要约人 ) 自 2022 年 5 月起一直为千百度的投资者,旨在寻求于本公司的控股权益作为长期投资,并扩大彼之投资范围。要约人的意向为,即使进行要约,集团的现有业务将不受影响地继续。将继续于鞋履行业立足并稳步建立优势,推动公司转型。要约人有意让本集团进一步提升其产品定位、加大对新零售业务发展的关注、寻求新的业务模式及扩大其于中国线下业务的可持续发展,同时寻求与业内优质同行合作及整合,开拓海外市场。

千百度方面认为,实施要约及撤销上市地位后,要约人及公司自身将拥有更大灵活性,不受市场预期压力、股价波动等影响。千百度总计发行 20.77 亿股,其中要约人及要约人一致行动人合计拥有 6.41 亿,占比为 30.85%。要约价每股 0.16 港元,较最后一日在港交所收市价格每股 0.115 港元溢价约 39.13%,总代价为 2.46 亿港元。

图片来源:千百度公告

从女鞋高光到全渠道自救

千百度最早依附母公司鸿国国际于 2003 年在新加坡上市。

2010 年,鸿国国际宣布私有化,出售亏本服装分销业务,2011 年,鸿国国际改名千百度国际控股转道香港主板成功上市。在短短一年时间里,这家公司的估值从私有化时的 9.6 亿元增长至 70 亿元。

千百度总部位于南京,作为本土鞋企,生意遍布全国。拥有同名品牌千百度和伊伴、太阳舞、米奥等子品牌,主要通过百货公司零售店铺及独立零售店铺出售产品,同时以 OEM 或 ODM 的方式为国际鞋业公司生产产品出口海外。

高光时刻,千百度市场份额曾位列第二,仅次于 " 鞋王 " 百丽。2015 年,千百度的营收超 30 亿元,净利润达 2.6 亿元,自营零售店和第三方零售店合计超 2000 家。但此后的几年,公司的业绩却走上了下坡路。

从 2016 年开始,千百度的净利润开始出现明显下滑,到 2018 甚至出现了 3.87 亿元的巨额亏损。同时,2016 年至 2020 年,千百度分别关闭门店 85 家、120 家、284 家、251 家和 217 家,截至 2022 年底,千百度还剩 1089 家门店。2023 年中报,7.88 亿元,较 22 年同期 7.15 亿元基本持平。

盘古智库高级研究员江瀚对蓝鲸财经记者表示:" 千百度业绩下滑的根本原因可能是多方面的,如品牌老化、市场变化、经营策略不当等。私有化可以使千百度更加灵活地进行战略调整和业务重组,同时也可以减少财务压力和股东压力,更加注重企业的长期发展。此外,还可以使千百度更加注重品牌价值和用户体验,进一步提升品牌影响力和市场竞争力。"

转型迫在眉睫,在本应集中发力推动主业转型时,千百度却选择将资金投入到其它领域,寻找新增长点。

2015 年以约 10 亿元收购了拥有 254 年历史的全球知名高端玩具零售商 Hamleys 集团,试图树立千百度作为国际综合零售商的形象。2017 年,花 7940.87 万美元收购伊顿国际教育 45.78% 股权。不过,当年 12 月就将其售出。2018 年,以 15 亿港元收购英弗雷泽百货 51% 股权。此外,千百度还曾计划收购南京新街口百货商店的商业板块 House ofFraser Group 福来德 51% 股权,最后因无法筹措此次交易的资金而中断。

总体看来,这些尝试均未给千百度带来转机。在 2019 年,千百度亏了 4 亿后宣布出售玩具业务,并表示回归鞋履主业。

对此,专家认为转型并不是万能的,尤其是如果转型没有真正解决企业的根本问题,不仅收效甚微甚至会被 " 反噬 "。" 千百度之前的转型可能存在一些问题,如缺乏清晰的战略规划和执行计划,或者转型措施不够彻底和有效。" 江瀚称。

时过境迁,在潮流趋势不断变化的当下,以及 " 去正装化 " 运动风潮兴起。越来越多的女性不再偏爱高跟鞋,而是将舒适、实用作为选鞋的首要标准。加上线上电商的崛起,也冲击了千百度的线下门店体系。

针对私有化后企业部署,12 月 8 日,蓝鲸财经记者发送邮件至千百度,截至发稿未获回复。

北京普天盛道战略咨询机构董事长雷永军对蓝鲸财经记者表示,关注基本面非常重要。" 资本退市和市场关系不大,资本玩家发生了变化,匹配不同的资本结构,有可能重新再上市。"

" 股价极低的时候,还有可能被反向收购。资本市场有风险,所以通过退市给自己挖个护城河,谁想进也进不来。" 雷永军认为私有化是非常正常的经营行为,或者说是战略布局行为。

集体滑坡,女鞋生意不好做

值得一提的是,千百度并不是唯一走下坡路的传统女鞋公司。2019 年到 2022 年,达芙妮的营业收入从 21.26 亿港元下跌至 2 亿港元,门店数量从 425 家减少至 149 家。红蜻蜓从 29.7 亿元跌至 22.51 亿元。天创时尚的营收也从 20.89 亿元下跌至 12.73 亿元。

雷永军认为,鞋类市场受电商、线下实体店房屋租金较贵、主流的消费者进商场人数减少这三方面的影响较大。" 除此之外,当今鞋类市场上有一个特别不好的现象,是曾经很不错的、消费者忠诚度较高的品牌,比如千百度、百丽集团等等,都采用了线上和线下发售不同产品的方式。"

" 即线上采用质地一般的面料,导致鞋的品质下降,但同时它也采用高价高折扣转低价模式。而线下人力成本和房屋租金成本高,再加上进店率不高,所以抓住一个顾客,就想卖高价。所以虽然线下商场品质在线,但价格比线上翻了两倍还多。" 雷永军表示," 这就导致在线下被高价劝退,原来线下的一些忠实消费者转到线上以后,又对买回来产品大失所望。如果战略问题不解决,那么品牌就会越走越窄,越走越麻烦。"

面对困境,女鞋品牌开始在转型升级之路上不断求索。

老牌女鞋红蜻蜓选择坚守鞋业赛道,在 2020 年积极尝试营销新模式,不断推进品牌年轻化转型升级,通过头部网红直播带动爆款销售;" 鞋王 " 百丽也有意要卷土重来,在 2022 年 3 月以 " 百丽时尚 " 的名义向港交所递交招股书,申请再次上市;达芙妮也开始向轻资产模式转型,2020 年上半年宣布彻底关闭线下所有实体店;" 女鞋第一股 " 星期六,彻底剥离曾经主营的鞋类业务,转战直播界靠带货 " 重生 "。

皮革女鞋市场一直是一个竞争激烈的市场,随着消费者对时尚和品质的要求不断提高,市场逐渐向高端化和品牌化方向发展。近年来,随着电商的兴起和年轻消费群体的崛起,市场又出现了个性化和多样化的趋势。未来,市场将更加注重品牌价值和用户体验,同时也将更加关注可持续性和环保性。

" 女鞋市场虽然竞争激烈,但仍然存在机会。" 江瀚表示品牌需要重新定位和调整战略,注重产品设计和品质,提升用户体验和服务水平,同时也需要加强线上渠道建设和数字化营销。此外,品牌还需要关注新兴消费群体的需求和趋势,不断创新和适应市场变化。

" 女性爱美,爱穿爱打扮,是不会改变的现实,只会越来越激烈。" 雷永军不认为女鞋市场已经衰退," 而是线下线上的混乱、自身品牌同质化严重、‘一窝蜂’的打法羁绊,核心还是企业自身转型的问题。"

" 不同品牌之间应该有不同的结构、不同的打法,高中低端全面布局,才能在商场里获得立体的消费者。" 雷永军建议。

(来源:Zaker)
The End
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