5月1日，中国上市公司协会(以下简称“中上协”)发布境内股票市场上市公司2025年经营业绩报告。截至4月30日，我国境内股票市场(沪、深、北三家证券交易所，以下简称“全市场”)共5516家上市公司公布2025年年度报告。

　　数据显示，2025年，全市场上市公司实现营收73.01万亿元，同比增长1.2%，增速较上年提高1.9个百分点；整体实现净利润5.40万亿元，增长2.6%，增速较上年提高4.8个百分点。3235家公司营收正增长，2425家公司盈利正增长，370家公司实现扭亏。

　　核心优质资产经营稳健

　　据中上协发布的数据，去年，在19个门类行业中，10个行业实现营收正增长，15个行业实现盈利。剔除金融行业，实体上市公司实现营收63.64万亿元，净利润2.55万亿元。

　　中证A500指数成分公司实现营收44.80万亿元，净利润3.79万亿元，分别占全市场的61.4%、70.2%，核心优质资产经营稳健，市场占比进一步集中。

　　盈利质量方面，2025年实体上市公司整体销售净利率4.44%，净资产收益率6.43%与上年基本持平，中位数4.19%，现金流状况延续改善趋势，经营性现金流净额6.45万亿元，较上年增长3.5%，净现比进一步提高；收现比(营业收现率)为1.03，提高0.02。

　　去年，全市场上市公司实现增加值20.52万亿元，占全国GDP的14.6%。实体上市公司实现增加值14.82万亿元，其中科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业、教育业增加值同比增速超10%。全市场全员劳动生产率66万元/人，同比提升1.6%，较全社会平均水平保持3.6倍效率优势。

　　同时，回购增持行为踊跃，股东回报迈向常态化新阶段。剔除停止实施的情况，全市场共1238家上市公司发布2025年回购预案，累计已回购金额1307.7亿元，其中，央国企公司数量占比23%，回购金额占比29%。

　　上市公司分红规模不断刷新历史纪录，分红频次显著提升。全市场3711家上市公司公布2025年现金分红方案，合计分红金额2.43万亿元，较上年增加805亿元，平均股利支付率37.7%。实施一年多次分红的公司1052家，287家公司分红总额超过10亿元。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，上市公司分红规模不断刷新历史纪录，分红频次提升，反映出上市公司积极响应监管导向，以实际现金红利回馈广大投资者，分红意愿与分红主动性持续提升。上市公司持续重视现金分红，不仅能提升上市公司投资价值与公司治理质量，也有利于形成健康稳健的资本市场生态。

　　研发强度继续提高

　　据中上协发布的数据，2025年，全市场上市公司研发投入合计1.94万亿元，连续4年正增长，约占全社会研发经费投入的一半；研发强度2.66%，较上年继续提高。上市公司研发人员共327万人，占员工总数的10.4%。研发投入额前100名的上市公司主要分布于电子、汽车、电力设备等行业，其中17家公司研发强度超10%。

　　创业板、科创板公司持续投入迎来收获期，营收增速超10%，净利润增速超20%。6家科创板公司顺利摘“U”，增长动能向“新”集聚趋势凸显。

　　新兴产业贡献明显增加。国内可重复使用火箭技术取得新突破，催生卫星组网、太空光伏等应用场景，动力电池、储能行业迎来发展机遇期，净利润增幅超16%。关键领域材料国产化步伐加快，8英寸SiC晶圆步入量产阶段，半导体行业上市公司净利润增长39.1%。国产创新药“出海”业绩亮眼，高端医疗器械国产化全面提速，化学制药行业上市公司净利润增长12.9%。

　　人工智能大模型迭代周期缩短，推动超大规模智算集群建设，去年算力租赁产业上市公司营收、净利润增长11.4%、75.0%，上游GPU、LPU等硬件需求持续旺盛，主要设备元件营收增长31.7%，净利润增长70.6%。人工智能词元调用量爆发式增长，智能体商业化规模化应用加深，赋能千行百业。智能制造、智能驾驶产业蓬勃发展，上市公司营收增长超10%，净利润增长超20%。(记者 李乔宇)

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